新規上場の目論見書に基づいた、IPO=新規公開株式の銘柄・企業分析、初値予想・適正株価水準の想定
IPO初値分析・株式投資〜Hephaistos Investment Research
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TOB(公開買付け)1


TOB (Take Over Bid: 公開買付け) とは

(対象) 不特定、かつ多数の者に対して、
(手法) 公告により、株券等の買付け等の申込み、または売りつけ等の申込みの勧誘を行い、
(場所) 有価証券取引所 市場外で、
(行為) 株券等の買付け等を行うこと

TOBを義務付けられるケース

・ 立会外を含む市場外のみ、または市場内外にまたがる一連の取引で、株券等の所有割合が1/3を超える買付けの場合 (1/3の直前まで市場外で買い付けて、その後市場内で買い付けることでTOB規制を逃れる行為を防止するために、2007年改正)

・ 3ヶ月以内に10%超を取得(うち、市場外で5%超を買付け)することで、もともと所有していたものを含めての株券等の所有割合が、1/3を超える場合

TOBに関する情報開示

対象会社による情報開示
・ 意見表明の義務化(10営業日以内)
・ 公開買付け者に対する質問機会の確保

公開買付け者による対質門回答報告書
・ 対象会社からの質問に対する回答(5営業日以内)
・ 回答する必要がないと認めた場合には、その理由

公開買付け者の開示(例示)
・ 公開買付け価格の決定プロセス
・ 対象会社の経営への関与の具体的内容
・ (MBOの場合) 公開買付け価格の妥当性や利益相反回避の方策
・ 上場廃止とする意思の有無(非公開化)  など

公開買付け期間

基本ルール
・ 公開買付け開始公告から20営業日以上、60営業日以内
・ 期間の短縮は出来ない。一方、期間の延長は、60営業日以内であれば可能
・ 訂正報告書の提出に伴う延長または、対抗TOBをかけられた場合には、60営業日を超える延長が可能

対象会社による期間延長請求
・ 公開買付け期間が30営業日未満の場合、対象会社の請求によって、公開買付け期間を30営業日に延長することができる。
・ 延長請求は、合理的な理由を示した上で、意見表明報告書を通じて行う。

敵対的買収の事例研究 目次

< ユシロ化学工業
< ソトー
< 宮入バルブ
< ベルシステム24
< UFJホールディングス
< 国際石油開発
< ニッポン放送
< ニレコ
< 仮処分について
< 敵対的買収対策の評価 1
< 敵対的買収対策の評価 2
< 敵対的買収対策の評価 3
TOB(公開買付け) 1
> TOB(公開買付け) 2
> ブルドックソース



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