6198キャリアIPO=新規公開株式の上場目論見書に基づいた、銘柄・企業分析、初値予想・適正株価水準の想定
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キャリア(6198 東証マザーズ)IPO

公募価格バリュエーションと初値予想等

セクター:サービス業

シニア向け事業として、今後の拡大余地が見込めるのでは
 シニア向けの事業モデルであり、今後のニーズや事業拡大余地の点では十分に余地があるとみられる。16.9期業績予想でのEPSに基づく、想定されている公募価格のPERは約16倍となる。

 足元の業績の伸びも目覚ましく、想定されている公募価格は十分にディスカウントされているとみられる。もう少し高い評価が可能な銘柄と思われる。


個別データ(肩は対前期比(%))
決算期 14/9 15/9 16/3 16/9予
売上高(百万円)
4,465
29.8%
5,795

3,604
27.6%
7,397
営業利益(百万円)
204
28.8%
263

198
53.5%
404
経常利益(百万円)
201
45.7%
293

198
36.4%
400
当期利益(百万円)
128
50.3%
192

124
28.0%
246
総資産(百万円)
純資産(百万円)
1,150
330
1,642
523
1,697
647
--
--
株主資本比率(%) 28.7% 31.8% 38.1% --
ROA(%、経常利益)
ROE(%、当期利益)
17.5%
38.8%
17.9%
36.8%
11.7%
19.2%
--
--
発行済株式数 2,157.8 (修正後、千株)
EPS(円/株)
BPS(円/株)
59.3
153
89.1
242
57.5
300
114.0
--
配当(円/株) -- -- -- --

事業概要
高齢化社会型人材サービス(シニア人材の活用コンサルティング・派遣・紹介及び介護施設等への看護師や介護士の派遣・紹介)
 キャリアは、高齢化社会型人材ビジネスとして、日本全国20拠点において、ビルメンテナンス、ベッドメイキング、オフィスワーク、ロジスティックス、介護施設などの分野において、シニア人材の人材派遣、人材紹介、業務請負や介護施設向けの看護師や介護士を主とした有資格者の人材派遣、人材紹介などの人材ビジネスを行っている。

 シニアワーク事業の主な区分、就労場所、業務内容は以下の通り。

ビルメンテナンス/ オフィスビル、マンション、商業施設/ 施設清掃、設備管理、通信系軽作業
ベッドメイキング/ ホテル等/ 客室清掃、ベッドメイキング
オフィスワーク/ 官公庁、一般企業、コールセンター等/ データ入力作業、書類整理・管理等、コールセンター
ロジスティックス/ 物流業、引越等/ 倉庫内軽作業(ピッキング仕分、梱包等)、引越梱包・開梱の作業
有資格者紹介/ 建設業、一般企業等/ 土木、建築、施工管理、経理・監査等

 シニアケア事業での主な就労場所は、入所介護型施設、在宅介護型施設、医療機関等。
収支の状況
事業規模拡大・増員増強により、16.9期も増収増益の見通し
■16.9期業績予想
 シニアワーク事業では、既存の9支店について、期中を通じてスタッフを派遣し、稼働人数は期初の836名から期末には1,010名に増加する見通し。また、当期に出店予定の2支店については過去に出店した支店の平均推移をもとに、合計28名の稼働人数を見込んでいる。この結果、同事業の売上高は対前期比+21.9%の増収の見通し。

 シニアケア事業では、既存の17支店について、上半期にスタッフを増強し、稼働人数は期初の873名から期末には1,058名に増加する見通し。また、当期に出店予定の5支店については過去に出店した支店の平均推移をもとに、合計81名の稼働人数を見込んでいる。この結果、同事業の売上高は対前期比+31.1%の増収の見通し。

 以上の結果、全体の売上高は対前期比+27.6%の増収の見通し。また、営業利益は増収により同+53.6%の増益となるものの、株式公開費用の計上等により、経常利益は同+36.5%の増益にとどまる見通し。

株式の状況
VC出資なく、ストックオプションはボリューム小
 ベンチャーキャピタルからの出資は無い。ストックオプションの未行使残高があり、上場後3か月で全数が行使可能となる見込みだが、数量は多くない。株式需給に関して、大きな課題は見当たらない。

A. 発行済み株式数 2,000千株(単元100株、15.12に1:10株式分割後)
B. 公募 150千株、増資によるオーバーアロットメント なし
C. 売出し 345千株(売出し元は会社関係者)、既発株のオーバーアロットメント 74,200株
D. ストックオプション等の残高総数 7,760株
 E. うち潜在株式に算入する数 7,760株
F=A+B+E 上場時点の想定発行済み株式数 157,760株

【参考】(株数は売り出し考慮前)
ベンチャーキャピタルの推定保有株数 0株
既存株主へのロックアップ情報:会社関係者37名と法人1社に対して180日間。

表2 ストックオプションの未行使残高の状況
総会決議  対象株数 行使価格 行使期間
14年9月 7,760株 1,000円 16年9月〜24年9月

 目論見書でのキャリアの想定発行価格は1,850円で、この価格に基づく公募によるキャリアの手取り概算額は約250百万円とされている。

 資金使途は、業務の効率化を目的としたシステム投資に30百万円、財務体質と経営基盤の安定化のため金融機関からの借入金の返済に106百万円、残額は派遣スタッフ募集のための広告宣伝費に充当する予定。

情報開示の状況
開示無し
 キャリアのウエブサイトには5月25日時点で、投資家向け情報開示のページは設置されていない。


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