| ＩＰＯ初値分析・株式投資〜Hephaistos Investment Research |
アドベンチャー（6030 東証マザーズ）IPO |
短期的には成長性が評価できる 14.6期に黒字化し、業績は急激に伸びている。15.6期業績予想でのEPSに基づく、想定されている公募価格のPERは約40倍となり、足元の業績の伸びを適切に反映したものと考えられる。 短期的には問題ないと思われるが、新規参入障壁は低く、比較的競合が激しい業界とみられることや、業績は景況や為替、疫病の流行など多数のリスク要素に敏感に反応するリスクがあること等、長期的には課題点がある。 連結データ（肩は対前期比（%））
アドベンチャーグループは当社アドベンチャーと連結子会社1社から構成され、オンライン旅行会社として、主に国内航空券の販売を行っている。また、国内ツアー、海外航空券、各種アクティビティ、LCC等の旅行商品を提供している。 アドベンチャーグループが運営する主なサイトは以下の通り。 1. Skyticket 国内・海外の格安航空券、国内・海外ツアーを中心とした各種旅行商品をオンラインで予約可能なサイト。海外航空券については、PEX運賃とIT運賃の両方を取り扱っているため、取扱い可能な海外航空券が豊富。 2. WannaTrip 海外現地ツアー・海外アクティビティ等の総合予約サイト。スキューバダイビングや遺跡ツアーなど1,000個以上の商品を取り扱っている。 |
■14.6期 当期は、広告宣伝費の見直し、システムの改善、オペレーション体制の強化などによる事業構造の改善と、海外アクティビティ等の新規事業の展開に注力した。 この結果、売上高は対前期比+140%の増収となり、経常損益は前期の赤字から黒字化した。
ベンチャーキャピタルからの出資があるものの、微量にとどまっている。また、ストックオプションの未行使残高があるものの、当面は行使可能期間に入らない。株式需給に関しては、当面大きな課題はないものとみられる。 A. 発行済み株式数 1,852,800株（単元100株、14.1に1:20、14.11に1:2株式分割後） B. 公募 330,000株、増資によるオーバーアロットメント 49,500株 C. 売出し 0株、既発株のオーバーアロットメント なし D. ストックオプション等の残高総数 19,000株 E. うち潜在株式に算入する数 0株 F=A+B+E 上場時点の想定発行済み株式数 2,232,300株 【参考】（株数は売り出し考慮前） ベンチャーキャピタルの推定保有株数 36,800株 既存株主へのロックアップ情報：会社関係者3名に対して90日間。但し発行価格の1.5倍以上での市中売却は可能。対象株数は1,816千株。 表2 ストックオプションの未行使残高の状況 総会決議 対象株数 行使価格 行使期間 13年12月 16,000株 17円 15年12月〜23年12月 14年5月 1,000株 17円 15年12月〜23年12月 14年9月 2,000株 326,000円 16年9月〜24年9月 目論見書でのアドベンチャーの想定発行価格は2,300円で、この価格に基づく公募によるアドベンチャーの手取り概算額は約751百万円とされている。 別途予定されている第三者割当増資の手取り概算額約113百万円と合わせた資金使途は、オンライン事業における知名度向上や、新規顧客獲得のための広告宣伝費に480百万円、業務効率の改善・商品拡充に係るシステム投資資金に160百万円、残額は旅行関連商品拡充のために航空会社・鉄道・バス会社等への保証金等に充当する予定。
アドベンチャーのウエブサイトには、11月22日時点で投資家向け情報開示のページは設置されていない。関連情報としては、電子公告が掲載されている。 |
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| 本資料における個別銘柄に関する注意事項 EPS・BPS・株主資本比率の計算の元となる、純資産・総資産・株主資本は、各決算期末時点の会社公表数値を用いている。発行済株式数は、自己保有株を含まない。また、株式分割・公募増資・自己株買い入れ等を必要に応じて過年度を含めて修正している場合がある。 一株当りの配当は、株式分割・公募増資・自己株買い入れ等を必要に応じて過年度を含めて修正している場合がある。 その他の重要な注意事項 本資料は、投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたものであり、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。投資対象となる有価証券の価値や投資から得られる収入は、証券価格の変動のほか、発行体の経営・財務状況の変化、金利や為替相場の変動やその他の要因によって変化する可能性があり、投資額を下回る場合があります。また過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。投資に関する最終決定は、投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。 本資料は、当サイトが信頼できると判断した情報源からの情報に基づいて作成されたものですが、その情報の正確性・完全性を保証するものではありません。また、本資料に記された意見や予測等は、資料作成時点での当サイトの判断であり、今後予告なしに変更されることがあります。本資料の著作権は当サイトに帰属し、その目的のいかんを問わず無断で本資料を複写・複製・配布することを禁じます。 |
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