2424ブラスIPO=新規公開株式の上場目論見書に基づいた、銘柄・企業分析、初値予想・適正株価水準の想定
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ブラス(2424 東証マザーズ)IPO

公募価格バリュエーションと初値予想等

セクター:サービス業

当面は高い成長性が期待できる
 店舗展開を拡充していくことで売上・利益が拡大する事業形態であり、立地余地等のある当面は、高い成長性が期待できる。

 16.7期業績予想でのEPSに基づく、想定されている公募価格のPERは約15倍となる。一定のディスカウントがされている印象であるため、株式マーケットの市況としては厳しい状況下だが、多少の上振れは期待できると思われる。


個別データ(肩は対前期比(%))
決算期 14/7 15/7 15/10 16/7予
売上高(百万円)
5,633
9.3%
6,156

1,810
16.3%
7,159
営業利益(百万円)
559
-17.4%
462

280
56.1%
721
経常利益(百万円)
544
-20.2%
434

276
54.8%
672
当期利益(百万円)
299
-11.5%
265

179
52.6%
404
総資産(百万円)
純資産(百万円)
5,072
1,044
5,831
1,438
6,406
1,617
--
--
株主資本比率(%) 20.6% 24.7% 25.2% --
ROA(%、経常利益)
ROE(%、当期利益)
10.7%
28.7%
7.4%
18.4%
4.3%
11.1%
--
--
発行済株式数 1,428 (修正後、千株)
EPS(円/株)
BPS(円/株)
209
731
185
1,007
125
1,133
283
--
配当(円/株) -- -- -- --

事業概要
完全貸切のゲストハウスにおける、挙式・披露宴に関する企画・運営等
 ブラスは、完全貸切のゲストハウスにおいて、挙式・披露宴に関する企画・運営等を行うウエディング事業を、東海地方(愛知、岐阜、三重、静岡)に展開している。

 ブラスのウエディング事業は、従来からあった結婚式のスタイル(専門式場、ホテル、レストラン)ではなく、完全貸切のゲストハウスとして、全ての店舗が1チャペル、1パーティ会場、1キッチンのスタイルになっている。

 店舗の形態は、人口約20万人以上の地方都市を主軸に出店する郊外型店舗、人口約100万人の都市に出店する都市型店舗、都心部への出店を可能とする都心型テナント入居店舗の3形態があり、地域の規模・特性に合わせて事業展開している。

 15年7月期の店舗数は14店、施行数は1,718組。
収支の状況
15.7期は減益だったが、16.7期は大幅増益の見通し
■16.7期業績予想
 当期には、15年5月に開店した名古屋店が通期稼働となるほか、新規店舗について、四日市店を4ヶ月、津店を2ヶ月稼働と見込んでいる。

 これに基づき、当期の全社の挙式・披露宴の施行計画件数は対前期比+182組の1,900組、施行予定単価は、記念撮影・前撮り写真撮影・アフターブーケ等の挙式オプション販売強化策により、対前期比+4.9%を見込んでいる。以上から、当期の売上高は対前期比+16.3%の増収となる見通し。

 新卒採用を中心に50名増を前提とした人件費や、新規出店による地代・家賃等の増加などを織り込むものの、増収効果によって、営業利益・経常利益はそれぞれ対前期比+56.1%、+54.8%の増益となる見通し。

株式の状況
VC出資なし、ストックオプションも無し
 ベンチャーキャピタルからの出資はなく、ストックオプションもない。既存大株主はロックアップの対象となっており、株式需給に関しては特段の課題は見当たらない。

A. 発行済み株式数 1,197,600株(単元100株、16.1に1:200株式分割後)
B. 公募 200千株、増資によるオーバーアロットメント 30千株
C. 売出し 0株、既発株のオーバーアロットメント なし
D. ストックオプション等の残高総数 0株
 E. うち潜在株式に算入する数 0株
F=A+B+E 上場時点の想定発行済み株式数 1,427,600株

【参考】(株数は売り出し考慮前)
ベンチャーキャピタルの推定保有株数 0株
既存株主へのロックアップ情報:会社関係者7名と法人1社に対して180日間。対象株数は約1,042千株。

目論見書でのブラスの想定発行価格は4,370円で、この価格に基づく公募によるブラスの手取り概算額は約794百万円とされている。

 別途予定されている第三者割当増資の手取り概算額上限約120百万円と合わせた資金使途は、全額を新規出店のための設備投資資金に充当する予定。内訳は、四日市店・津店の店舗設備等に485百万円、残額を梅田新店・清水新店の店舗設備等に充当する予定。

情報開示の状況
開示なし
 ブラスのウエブサイトには、2月7日時点で投資家向け情報開示のページは設置されていない。


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