| ＩＰＯ初値分析・株式投資〜Hephaistos Investment Research |
フィックスターズ（3687 東証マザーズ）IPO |
株式需給には考慮必要だが、高い評価が可能 足元の業績の伸びは目覚ましいものがある。14.9期業績予想では、対前期比+50%超の経常増益の見通しとなっているが、第一四半期の実績をみると、達成は可能と思える状況となっている。 14.9期業績予想のEPSに基づく、想定されている公募価格のPERは約19倍となる。足元の成長性を考慮すると、ストックオプションの行使とVC保有株式の流通リスクはあるものの、更に高い評価をすることは可能とみる。 連結データ（肩は対前期比（%））
フィックスターズグループは、当社フィックスターズと米国子会社1社から構成され、マルチコアプログラミングやストレージの入出力の高速化など、最先端のソフトウエア技術や高性能なハードウエアを活用し、ビジネスのスピードアップを図りたいという顧客ニーズに応える、トータルソリューションを提供している。 フィックスターズグループでは、2008年からPlayStation(R)3のメインプロセッサにも用いられているマルチコアCellを使ったソフトウエアの開発に取り組んできた。 2013年からは、ストレージの高速処理に着目し、従来からとりくんでいるマルチコアに加えて、ビッグデータ時代を見据えた基盤技術の開発に取り組んでいる。 また、フィックスターズグループでは、自社が行うソフトウエア開発に派生して生じるOSやミドルウエア、基盤となるハードウエアの開発・提供も行っている。 注力分野は以下の通り。 ・ ヘルスケア: 画像検査装置、ゲノム解析 ・ 産業機器: PLC、自動車、画像検査装置 ・ モバイル: モバイル用ストレージ・メモリ、イメージセンサー ・ 金融: デリバティブ、リスク計量、マーケット情報管理
フィックスターズのウエブサイトには3月24日時点で、投資家向け情報開示のページは設置されていない。 |
■13.9期 ソフトウエアサービスでは、医療・検査機器向けの組み込みソフトウエア開発の分野でフィックスターズの技術力が評価され、営業を伸ばしたほか、車載用の画像処理等のソフトウエアの開発プロジェクトをスタートさせた。金融分野では、リスク評価関連の受注が継続、大手都市銀行に提供した商品も安定的に稼働した。 ハードウエア基盤分野では、画像処理プロセッサ搭載の演算ボード等の量産納入が本格化し、売上を伸ばした。 以上の結果、売上高は対前期比+19.7%の増収となり、営業利益・経常利益も同+23.1%、+29.0%の増益となった。
ストックオプションの未行使残高があり、その半数強は上場直後から即行使可能となっている。また、ベンチャーキャピタルからの出資があり、その全数がロックアップ対象外であり、こちらも上場直後からマーケットに出てくる可能性がある。 即行使可能なストックオプションとVC保有株式数を合計すると、発行済株式数の1割を超えるシェアとなり、考慮が必要なレベルとなる。 A. 発行済み株式数 1,128千株（単元100株、13.4に1:100株式分割後） B. 公募 100千株、増資によるオーバーアロットメント 18,600株 C. 売出し 24千株（売出し元は主に会社関係者）、既発株のオーバーアロットメント なし D. ストックオプション等の残高総数 121,500株 E. うち潜在株式に算入する数 71,500株 F=A+B+E 上場時点の想定発行済み株式数 1,318,100株 【参考】（株数は売り出し考慮前） ベンチャーキャピタルの推定保有株数 140,500株 既存株主へのロックアップ情報：会社関係者19名と1社に対して90日間。対象株数は、約824千株。 表2 ストックオプションの未行使残高の状況 総会決議 対象株数 行使価格 行使期間 07年2月 26,000株 1,000円 10年2月〜15年2月 07年12月 23,000株 2,500円 10年12月〜15年12月 07年12月 2,500株 2,500円 10年12月〜15年12月 07年1月 2,000株 2,500円 10年12月〜15年12月 08年12月 2,000株 2,500円 11年1月〜15年12月 10年12月 12,000株 2,500円 13年12月〜18年12月 11年12月 50,000株 3,000円 14年12月〜21年12月 目論見書でのフィックスターズの想定発行価格は3,350円で、この価格に基づく公募によるフィックスターズの手取り概算額は約287百万円とされている。 別途予定されている第三者割当増資による手取り概算額上限57百万円と合わせた資金使途は、人員増強に伴う大船事業所の整備資金に23百万円、基幹業務システムの整備資金に20百万円、エンジニアの採用のための採用教育費に31百万円、残額はフラッシュメモリを高密度実装し、従来のハードディスクに代替する低消費電力・省スペースのストレージの開発とそのストレージ向けのソフトウエア開発に関する研究開発費に充当する予定。 |
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| 本資料における個別銘柄に関する注意事項 EPS・BPS・株主資本比率の計算の元となる、純資産・総資産・株主資本は、各決算期末時点の会社公表数値を用いている。発行済株式数は、自己保有株を含まない。また、株式分割・公募増資・自己株買い入れ等を必要に応じて過年度を含めて修正している場合がある。 一株当りの配当は、株式分割・公募増資・自己株買い入れ等を必要に応じて過年度を含めて修正している場合がある。 その他の重要な注意事項 本資料は、投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたものであり、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。投資対象となる有価証券の価値や投資から得られる収入は、証券価格の変動のほか、発行体の経営・財務状況の変化、金利や為替相場の変動やその他の要因によって変化する可能性があり、投資額を下回る場合があります。また過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。投資に関する最終決定は、投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。 本資料は、当サイトが信頼できると判断した情報源からの情報に基づいて作成されたものですが、その情報の正確性・完全性を保証するものではありません。また、本資料に記された意見や予測等は、資料作成時点での当サイトの判断であり、今後予告なしに変更されることがあります。本資料の著作権は当サイトに帰属し、その目的のいかんを問わず無断で本資料を複写・複製・配布することを禁じます。 |
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