| ＩＰＯ初値分析・株式投資〜Hephaistos Investment Research |
ブレインパッド（3655 東証マザーズ）IPO |
高い成長性を示しており、期待感は十分 正直、事業内容が理解しにくい業態だが、足元の業績の伸びは、最近の上場会社の中ではとりわけ高い。11.6期は売上高で対前期比で倍近く、利益額では対前期比で3倍以上の増加となる。 これに対して、11.6期予想EPSから見た想定公募価格のPERは約11.5倍と、足元の目覚しい成長率から見ると、控えめな公募価格の設定となっている。マーケットの現状等を考慮して安全サイドで織り込んでいるということなのかとも思うが、上場その時の相場の状況はともかく、銘柄としては、成長性を十分評価できると思われる。 個別データ（肩は対前期比（%））
ブレインパッドは、統計学、数学や機械学習といった様々なデータ解析技術（データマイニング）によるアプローチによって、企業が営業活動等の結果取得した大量の販売等データから購買パターンや顧客属性毎の購買確率を当社のノウハウにより分析し、経営・企画立案者が適切な施策、方針立案等の意思決定が速やかに可能となることを支援する事業を展開している。 事業区分は、アナリティクス事業、ソリューション事業、ASP関連事業の3セグメントとなっている。 アナリティクス事業では、インターネット、ＰＣの普及等により、企業内に大量に蓄積されるようになった各種データから、企業の営業やマーケティング活動に効果的な情報を導き出すための分析及び最適化作業を、企業に代わって行い、具体的な施策を提供している。当事業の顧客企業は、業種を問わず、広範な顧客基盤や大量の取引履歴を有する大企業が中心となっている。 ソリューション事業では、顧客企業に対して、データ分析やそれに基づく一連のマーケティング活動を実施する上で利用できるソフトウエアのライセンス提供とシステム構築を行っている。ブレインパッドは、ソフトウエア開発会社等の販売代理店として、ソフトウエアのライセンス供与を受け、提供を行っているが、顧客企業の所有するシステムや、求める機能等に合わせて独自にカスタマイズを行うことにより、最適なシステムとして納入している。導入後のソフトウエアに対する追加カスタマイズを含めたメンテナンスなどのサービスを提供している。 主な取扱い製品の用途と概要は以下の通り。 データマイニングツール: 大量変数を利用した高精度データマイニングを自動化し、精緻な予測モデルを生成可能 Web解析エンジン: Webサイト訪問者のアクセス行動を効果的に収集するためのログ解析エンジン キャンペーンマネジメントシステム: キャンペーンごとに対象顧客を抽出し、優先順位をつけて実施管理をするための解析ツール ASP関連事業では、アナリティクス事業で蓄積したノウハウを活用したアルゴリズムを用いたツールを自社開発し、ASPにて顧客企業に提供、また、これに付随する保守業務等を行っている。 |
■10.6期実績 売上高では、アナリティクス事業は、昨年度から引き続き実施した人員の増強及び人材育成の推進により新規案件を受注した結果、対前期比+30.0％の増収、ソリューション事業では大型の新規案件の獲得や前事業年度より取り扱いを開始したキャンペーンマネジメントシステムの積極展開により、対前期比+74.5％の増収、ＡＳＰ関連事業も顧客基盤の拡大に伴い、対前期比+23.2％の増収となった。 大型案件の獲得による開発関連費や社内管理体制の強化に伴う人件費の増加等があったものの、営業利益は対前期比+42.7％の増益、経常利益は同+26.4％、当期純利益は同+7.4％の増益となった。
ストックオプションの未行使残高はあるものの、ウエイトは小さい。また、ベンチャーキャピタルの保有株式があるが、その全数が売出しかロックアップの対象になっており、当面の株式需給には影響が無い模様。 A. 発行済み株式数 852千株（単元 100株、11.8に1:100株式分割後） B. 公募 190千株、増資によるオーバーアロットメント 40,500株 C. 売出し 80千株（売出し元は会社関係者55千株、ベンチャーキャピタル25千株）、既発株のオーバーアロットメント なし D. ストックオプション等の残高総数 44,500株 E. うち潜在株式に算入する数 44,500株 F=A+B+E 上場時点の想定発行済み株式数 1,127千株 【参考】（株数は売り出し考慮前） ベンチャーキャピタルの推定保有株数 100,000株 既存株主へのロックアップ情報： 会社関係者5名とベンチャーキャピタル4組合、2法人に対して90日間。但し、発行価格の1.5倍以上での市中売却は可能。対象株数は、831,600株。 表1 ストックオプションの未行使残高の状況 総会決議 対象株数 行使価格 行使期間 07年6月44,500株 400円 09年6月〜17年6月 目論見書でのブレインパッドの想定発行価格は2,010円で、この価格に基づく公募によるブレインパッドの手取り概算額は約344百万円とされている。資金使途は、データマイニング及び最適化にかかる研究開発のための設備投資とソフトウエアの購入に133百万円、ソフトウエア開発投資に110百万円を充当する予定。研究開発のための設備投資とソフトウエアの購入の内容は、より大規模なデータを処理するためのシステム環境整備のためのサーバー等のインフラ整備やライセンスの購入で、ソフトウエア開発投資の内容は既存ソフトウエアのバージョンアップ。
ブレインパッドのウエブサイトには、8月22日時点で、投資家向け情報開示のページは設置されていない。 |
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| 本資料における個別銘柄に関する注意事項 EPS・BPS・株主資本比率の計算の元となる、純資産・総資産・株主資本は、各決算期末時点の会社公表数値を用いている。発行済株式数は、自己保有株を含まない。また、株式分割・公募増資・自己株買い入れ等を必要に応じて過年度を含めて修正している場合がある。 一株当りの配当は、株式分割・公募増資・自己株買い入れ等を必要に応じて過年度を含めて修正している場合がある。 その他の重要な注意事項 本資料は、投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたものであり、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。投資対象となる有価証券の価値や投資から得られる収入は、証券価格の変動のほか、発行体の経営・財務状況の変化、金利や為替相場の変動やその他の要因によって変化する可能性があり、投資額を下回る場合があります。また過去の実績は必ずしも将来の成果を示唆するものではありません。投資に関する最終決定は、投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。 本資料は、当サイトが信頼できると判断した情報源からの情報に基づいて作成されたものですが、その情報の正確性・完全性を保証するものではありません。また、本資料に記された意見や予測等は、資料作成時点での当サイトの判断であり、今後予告なしに変更されることがあります。本資料の著作権は当サイトに帰属し、その目的のいかんを問わず無断で本資料を複写・複製・配布することを禁じます。 |
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